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越抄底越亏?别慌!30年市场“老兵”这样判断丨投资人说

第一财经 2020-03-21 11:13:15

A股的底究竟在哪里?现在能否抄底呢?
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第一财经 蒋汉昆:你好李总。回顾近期市场,相信不少投资人最关心的一个问题就是,A股的底究竟在哪里?现在能否抄底呢?

乾明资产 李昊庭:体育彩票七星彩我们的看法是现在已经进入了可投资区间,这个时候可以分批抄底。但一定要从个人的资产配置角度来考虑。首先不能放杠杆,第二是要分批进入。

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第一财经 蒋汉昆:体育彩票七星彩因为其实这段时间来,参与抄底的人的会发现一个事实就是,越抄底越低,越抄越亏。这个底究竟在哪里呢?

乾明资产 李昊庭:体育彩票七星彩我们从两个指标来看这个问题。首先从全市场平均市盈率来看,目前离最底部,包括2018年的时候,还相差10%的空间,平均市净率也是如此,接近10%的空间。而2018年是叠加了贸易的外部事件和国内的去杠杆所致。但根据目前中国的情况,去杠杆基本已经完成。所以我们认为,极端概率也就是整体大盘再下跌10%。我们也建议投资者在这个时候还是以分批抄底的方式来介入。

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第一财经 蒋汉昆:也就是说不看短线,而是把时间线拉长,以半年或者12个月的视角来看,其实现在是处于底部区间的?

乾明资产 李昊庭:体育彩票七星彩是的。我们觉得极端的情况,最多也就是跌10%,大盘在2400点附近。进入2400这个区域以后,我们觉得问题不会太大。

第一财经 蒋汉昆:体育彩票七星彩为什么把极端的底部点位看到2400点,判断的理由是什么?现在市场也在担忧从金融衰退到金融危机甚至经济危机。

乾明资产 李昊庭:危机的可能性不能排除。现在市场最担心的是欧美疫情爆发难以控制。但是我们看市场整体风险要从两个方面来考虑。第一个是流动性,第二个是疫情的管控。随着美股从最高位下来已经超过30%的调整,在这个情况下,欧美央行也是携手进行流动性释放,最极端情况下甚至可能参与买入上市公司股票,所以从流动性角度来看问题不大。从疫情的管控来说,虽然不是这么乐观,但我们也看到近期消息,中美两国疫苗也有了进展,虽然疫苗最终确定并向市场投放还需要很长时间,但是能给市场带来希望,金融投资最关键的就是预期。

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第一财经 蒋汉昆:体育彩票七星彩其实市场恐慌的还有一个点,就是担心需求大幅萎缩,你怎么看这个问题?

乾明资产 李昊庭:全球都处在这样一个状况里面,中国在全球供应链里面有着巨大的作用。不过中国的经济增长,绝大部分都是来自于内需。所以我们觉得大部分的A股上市公司与内需是有关系的。而且国家在促进国内消费这块,也在陆续出台政策和举措,所以投资者不必过于悲观。

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第一财经 蒋汉昆:体育彩票七星彩前段时间不少分析人士和投资者都表达过一个观点,认为A股在全球市场中是最抗跌的。那您觉得A股未来有望走出独立行情吗?

乾明资产 李昊庭:随着前期全球市场的大幅下跌,包括欧美股市下跌幅度在30%—40%之间。如果第一波下跌已经基本到位的话,接下来的动作可能会有反弹。我们觉得第一波应该是反弹的行情,反弹行情可能在近期就会展开。反弹行情过后,大家会猜测是否会发生衰退甚至大萧条,我认为大萧条不大可能发生。因为现在跟上世纪1929年相比,有极大地不同。而且全球央行一致行动以后,会让市场的恐慌情绪降低下来。当然欧美恢复的速度不会这么快,因为目前它们还处在去杠杆的过程中,所以我们认为A股在反弹过后,可能还会有一些调整。再次调整到位后,A股有很大可能性走出独立行情。这个我们是比较乐观的。

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第一财经 蒋汉昆:在当前时间点,应该现金为王还是有其它的避险资产值得投资者关注呢?你有什么建议吗?

乾明资产 李昊庭: 体育彩票七星彩现在美联储包括欧洲央行都在无限量的宽松,这意味着钱印的越来越多。虽然这次去杠杆消灭了很多现金,但是从中线角度来看,我们不建议持有过多的现金。因为目前来看,大家都在发现金的话,渡过恐慌阶段后现金会进入贬值状态,我们认为还是要有一个资产的购买计划。我们看好的板块主要还是A股市场。其次未来如果原油站稳以后,相对应在配置的时候也可以做一些。黄金在未来的情况下也是可以做一些配置的,但我们认为现在还不是配置黄金的最佳时机。所以目前最佳的方向还是A股市场,但是也要避免极端情况发生,还是要分批进入,反弹后再做分批建仓。降低持有成本,保持灵活性。

责编:富罗娜

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